由于投资者对交易计策的不细目性感到担忧，本周以来，好意思股呈现触动颐养走势。

3月7日，好意思国三大股指全线收涨，不外，本日盘中，三大指数均大幅下挫探底，纳指、标普500指数一度跌超1%，谈指最大跌幅也接近1%。规矩本日收盘，谈指涨0.52%，报42801.72点；标普500指数涨0.55%，报5770.2点；纳指涨0.7%，报18196.22点。

本日，好意思国劳工部发布的非农干事报告夸耀，2月非农干事东谈主数加多15.1万东谈主，低于预期；2月逍遥率为4.1%，创昨年11月以来新高，略高于预期。报告发布后，商场对好意思国潜在的经济风险的担忧上升，好意思股三大指数小幅拉升后全线跳水转跌。

随后，好意思联储主席鲍威尔在芝加哥大学布斯商学院发表说话，再次强调了好意思联储在现时不细目性中保捏耐烦的态度，并默示他对现时经济现象仍捏相对乐不雅。这番表态略微缓解了商场对好意思国经济零落的担忧，在其说话时候，好意思股三大指数集体拉升翻红。

尽管周五好意思国股市资历了一波反弹，主要股指有所高涨，但本周好意思国股市仍出现了数月以来最差的发扬。本周，谈指跌2.37%，标普500指数跌3.1%，纳指跌3.45%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数周五高涨0.47%，本周高涨了4.93%。

好意思股芯片股深广高涨

3月7日，好意思股芯片股深广高涨，费城半导体指数涨3.16%，博通涨超8%，ARM涨逾6%，格芯、好意思光科技涨逾4%，高通涨超3%。

音讯面上，博通公布的财报夸耀，博通2025财年第一财季（规矩2025年2月）营收为149.2亿好意思元，较上年同期增长25%，高于146.1亿好意思元的预期；Non-GAAP净利润约78.23亿好意思元，同比增长49%。该公司两伟业务收入均呈快速增长趋势。其中，AI半导体收入发扬尤为亮眼，达到41亿好意思元，同比大增77%；基础步伐软件部门(主要包含VMware)收入也同比增长47%，至67亿好意思元。

博通首席施行官HockTan指出，东谈主工智能联系的支拨是第一财季事迹增长的重要驱能源。此外，该公司瞻望，第二财季营收约为149亿好意思元，较上年同期增长19%，高于分析师预期为147.6亿好意思元。该公司还瞻望，受大型科技企业捏续投资AIXPU和数据中心互联的推动，AI半导体收入在第二财季将进一步增长至44亿好意思元。

好意思股大型科技股涨跌不一，英伟达涨近2%，苹果涨逾1%，谷歌涨0.87%，特斯拉跌0.31%，脸书跌0.36%，亚马逊跌0.72%，微软跌0.9%。

好意思股银行股大王人下落，摩根大通、高盛跌逾1%，花旗跌0.18%，摩根士丹利跌0.06%，好意思国银行涨0.41%，富国银行跌超2%。

好意思股能源股集体高涨，埃克森好意思孚涨超1%，雪佛龙、康菲石油涨超2%，斯伦贝谢涨约4%，西方石油涨超3%。

关于好意思股自2月以来的颐养走势，广发证券觉得， 2 月以来好意思国部分经济数据低于预期，激勉经济零落担忧。2 月以来公布的 ISM 制造业 PMI 、服务业 PMI 、零卖增速、个东谈主花费支拨增速、初请逍遥金东谈主数均不足预期，2月花费者信心降至七个月新低。历史警告看，花费者预期对当年花费步履有较强的辅导趣味，再疏浚关税、外侨计策变化、好意思国“政府遵守部”（DOGE）主导的政府部分裁人等成分，商场关于经济回落的担忧加重。

中概股大王人高涨

在好意思股全体下落的布景下，中概股却发扬出色，成为商场的一抹亮色。纳斯达克中国金龙指数周五高涨0.47%，本周高涨了4.93%。

热点中概股方面，3月7日，涂鸦智能涨超17%，哔哩哔哩涨逾8%，禾赛科技、小鹏汽车涨逾6%，蔚来、理思汽车涨逾5%。与此同期，万国数据跌超5%，世纪互联、亚玛芬体育跌超4%，百济神州跌逾3%。

中概股的强势发扬，更多可能是在港股大涨刺激下，带动联系中概股走强。据兴业证券的不雅点，DeepSeek激勉了外洋资金关于中国财富的重估，代表外资的国际中介自1月27日起转为快速加仓港股，但又于2月17日开动转为净流出。与之相对的是，南下资金为港股捏续孝顺增量。

兴业证券默示，由于本轮的改善更多源自产业趋势迭代和企业盈利建造，疏浚港股仓位和估值在大涨后仍较低，因此本轮南下资金净流入节拍逐步加速，尤其是在近一周触动颐养的商场环境中呈现出了“越跌越买”的特征。

信达国际觉得，政府使命报告将2025年GDP增长贪图设定为5%傍边，稳当商场预期，政府使命报告提倡本年要实施愈加积极的财政计策，升迁财政赤字率，何况实施领域宽松的货币计策，打好计策“组合拳”，加强计策协同，马虎度促进楼市股市健康发展，加大科技立异、提振花费等。稳增长计策态度趋向积极，有助增强投资者对2025年经济使命的信心。两会提倡鼓吹“东谈主工智能+”手脚，加上DeepSeek国产高性价比模子面世，有助镌汰推理资本，加速AI欺诈，料可激勉中资科技股重估。不外，AI主题岁首于今积贮较大升幅，加上好意思国禁投令或影响投资脑怒，激勉赚钱了结，后续不雅望企业事迹期联系AI的指令。

鲍威尔最新表态

好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔周五的说话则再次强调了好意思联储在现时不细目性中保捏耐烦的态度。他觉得，好意思联储并不急于颐养利率计策，而是知足恭候一些计策的实施遵守渐渐泄露，尤其是关税和其他经济计策的弥远影响。

鲍威尔指出，好意思联储现时的计策也曾省略灵验应付目下的经济风险，而无需急于作念出颐养。他强调，好意思联储将见谅经济数据和计策变化，并字据履行情况来生动颐养货币计策。这一态度与商场对降息的预期产生了某种流程的突破。

在鲍威尔说话前，好意思国劳工部发布了好意思国总统特朗普任期内的第一份非农干事报告。数据夸耀，好意思国2月非农干事东谈主数加多15.1万东谈主，低于预期的16万东谈主，前值由加多14.3万东谈主修正为12.5万东谈主。2月逍遥率为4.1%，创昨年11月以来新高，高于预期的4%，前值为4%。报告发布后，来往者仍瞻望本年好意思联储将降息约75个基点，辩认在6月份、9月份、12月份各降息25个基点。但鲍威尔的说话却标明，好意思联储并不会松驰作念出计策颐养。他默示，淌若经济接续保捏矜重，而通胀未能进一步回落至2%贪图，好意思联储可能会保管现时基准利率。淌若当年干事商场未必走弱或通胀显赫下降，好意思联储将接头复原降息。

鲍威尔在说话中相配提到，好意思国经济现时依然处于隐秘的状态，劳能源商场发扬矜重，通胀接近好意思联储的贪图。然则，鲍威尔默示，好意思国的交易计策仍然带来通胀压力，尤其是在联系关税的问题上，商场神色显得非常明锐。鲍威尔觉得，天然好意思国经济的基本面仍然健康，但计策的不细目性可能会给当年的通胀走势带来更多的挑战。

责编：万健祎

校对：王蔚

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