【丙烯行业系列著作】需求篇：下贱破费全景清晰与趋势预测

【导语】频年来，中国丙烯下贱需求保捏增长，但增速举座慢于供应。聚丙烯看成主要破费鸿沟，其需求变化凯旋影响行业走势。产业链一体化扩能，导致丙烯区域破费呈现聚合化特征，举座与供应区域保捏一致。下贱繁衍品利润冲高回落，丙烯需求撑捏逐渐转弱。将来丙烯需求增长仍依靠主力下贱带动，行业将资格从需求放缓到从头均衡的疗养经由。

频年来，中国丙烯下贱需求保捏稳步增长态势，但增速不足供应。从破费结构来看，聚丙烯占据齐备主导地位，其需求线路对统共丙烯破费市集具有决定性影响。其他化工下贱鸿沟天然种类丰富，但在举座破费占比中相对有限。区域需求分散呈现聚合化特征，华东、山东丙烯破费增长速率较快，华南等新兴区域破费运行裸露增长后劲。从下贱行业盈利状态来看，丙烯下贱产物浩繁濒临利润收窄压力，对原料需求的撑捏力度逐渐放松。出口需求天然有所增长，但举座限制较为有限。

丙烯破费增速不足供应，PP鄙人游破费中占据齐备地位

近十年丙烯破费量捏续增长，但举座增速不足供应，亦然导致丙烯供应逐渐多余的原因之一。近十年中国丙烯破费增长率多在5%-7%隔邻波动，2021年寰球经济复苏带动国内破费及出口增长，丙烯破费增长率达到13%，阶段性高于供应，但随后彰着回落。近十年中国丙烯破费量增长跨越2700万吨，增速达到95%。不外近十年丙烯产量增速145%，破费增速捏续不足供应，导致丙烯供应逐渐多余。

丙烯下贱破费结构举座较为踏实，约略可永诀为塑料和化工两大类，末端需求涵盖塑料、包装、纺织、家电、房地产、医疗等鸿沟。聚丙烯看成塑料类下贱，在丙烯下贱破费结构中的占比接近70%，占据齐备地位。化工类下贱种类稠密，但举座占比相对有限，其中环氧丙烷占比最大，在丙烯化工类下贱破费占比中达到8%。

丙烯破费区域与供应保捏相对一致，华东、山东为国内丙烯主销区

频年来凹凸游一体化扩能导致丙烯破费区域与供应区域保捏相对一致，华东和山东为国内丙烯的主要破费市集。频年来，丙烯下贱破费快速增长，其中华东、山东丙烯破费增速最快，华东、山东丙烯破费量在天下丙烯破费量中的占比达到54%。华东和山东不仅为国内丙烯的主要破费区域，亦然国内丙烯的主产区，不外华东、山东丙烯破费增速举座不足供应，区域内丙烯供应逐渐富有。同期部分企业通过他乡扩能寻求契机，2023年起华南地区丙烯破费量出现快速增长。从不同下贱对丙烯破费增长情况来看，聚丙烯、环氧丙烷、丙烯腈、丙酮新增产能相对较多，对丙烯破费增长速率相对较快。

中国丙烯出口量呈现增长趋势，但体量一经不错忽略不计

近十年中国丙烯出口量呈现增长趋势，但体量相对较小，举座不错忽略不计。频年来国内丙烯产能快速彭胀，国内丙烯供应逐渐富有，企业积极探索出口渠说念，丙烯出口量出现小幅增长。其中2021年国内丙烯总出口量达到9.09万吨，为历史最高值。不外中国丙烯出口依赖度较低，出口体量对比国内丙烯破费体量一经不错忽略不计。远舶来品源套利窗口阶段性掀开，是导致丙烯出口量加多的主要原因。国内丙烯出口货源主要来自于浙江省、天津市及山东省，中国台湾为中国丙烯出口的主要生意伙伴。

不同下贱利润分化，近三年丙烯繁衍品利润捏续萎缩

丙烯下贱产物利润冲高回落，对丙烯需求撑捏逐渐放松。从丙烯下贱产物利润状态来看，正丁醇、辛醇、环氧丙烷是频年来丙烯下贱中利润相对风雅的产物，PP粉料永远处于盈亏线，对丙烯价钱走势造成主要制约。2021年末端需求复苏带动下，丙烯繁衍品利润浩繁冲高，部分产物如环氧丙烷、辛醇年均利润跨越6000元/吨，盈利状态可不雅。但2022年于今丙烯下贱产物利润空间捏续压缩，多数产物利润插足倒挂状态，下贱产物对丙烯价钱经受才略下跌，导致丙烯需求捏续偏弱，遭殃丙烯价钱重点独揽走低。

将来五年丙烯下贱新增产能以PP粒为主，主要分散在华东和华南

将来五年，丙烯下贱仍存在浩繁新增产能观点投产，不外行业一体化扩能趋势彰着，多数下贱配套有原料丙烯。丙烯下贱新增产能以PP粒料为主，化工类下贱中，环氧丙烷、丁辛醇新增产能相对较多。从投产技艺来看，由于格局投资惯性，2027年及畴昔，丙烯下贱新增产能一经较多，2027年以后，新增产能投产研究彰着减少。从头增产能分散区域来看，丙烯下贱新增产能主要聚合在华东和华南，西北地区次之，山东地区新增产能数目减少。举座来看，将来三年，产业链一体化扩能趋势仍然较为彰着，部分产物产能逐渐多余。随后跟随新增产能投放数目减少，以及部分老旧安装淘汰，产业链将插足再均衡阶段。

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